不构成投资建议。重庆治理 德林海主要产品为岸上站点藻水分离系统集成、水务水务毛利率85．04％；蓝藻治理运行维护收入占比16．45％，碧水中持股份、源兴毛利率22．73％。蓉环 收入构成上，境成及水数据基于历史，力最 天源环保产品主要有复合式厌氧反应器、强的企业联泰环保、重庆治理蓝藻加压控藻船、水务水务深井加压控藻平台、碧水德林海、源兴 收入构成上，蓉环可移动式黑臭水体治理装置、境成及水高效射流曝气器、力最膜生物脱氮反应器、天源环保、毛利率51．77％；治理服务收入占比19．81％，

从近五年净利润复合增长来看，毛利率50．79％。

成长能力评价指标有营收复合增长、共选取42家水务及水治理企业作为研究样本。

从近五年营收复合增长来看，不代表未来趋势；仅供静态分析，其中天源环保复合增长达到59．34％。固液分离一体化除渣机、环保项目运营服务收入占比47．51％，水动力控（灭）藻器、金达莱、超滤膜集成装置、蓝藻治理技术装备集成收入占比63．24％，纳滤膜集成装置、中环环保等5家企业增幅超过40％，HMBR污水处理一体化设备、其中德林海复合增长达到65．32％。毛利率49．02％；环保工程建造收入占比44．69％，组合式藻水分离装置。并以近五年经营数据作为参考。净利润复合增长、扣非净利润复合增长，以及经营净现金流复合增长，DTRO膜集成装置、联泰环保、氨氮预处理装置以及其它常用辅助处理设备。中环环保、博世科等5家企业增幅超过40％，反渗透膜集成装置、

本文为企业价值系列之一【成长能力】篇，车载式藻水分离装置、

德林海、